Нашел статью, которая проливает свет на этот термин:
https://www.bestexecution.net/fixed-inc ... il-murray/The starting point is still the
two-way runs and
balance sheet axes shared by market makers.
Вот еще презентация о том, что происходит на современном рынке облигаций и почему появилась необходимость в новых технологических решениях:
https://www.ailancy.com/wp-content/uplo ... mation.pdfУчитывая новизну термина (судя по числу ссылок в Гугле), можно сделать вывод о том, что
runs - это двусторонние котировки (исполнимые/исполненные), а
axes - предложение маркет-мейкеров (а не просто желание продать бумаги).
По логике вещей
runs - это старая добрая "лента заявок" (tape, print).
По идее маркет-мейкеры должны стоять в стакане со своими предложениями, и их котировки даже маркируются соответственно. Проблема в сокрытии объемов и валидности котировок. В статье и презентации речь идет о том, что рынок облигаций настолько непрозрачный, что невозможно точно определить цену, равно как и затруднительно продать/купить большой объем. Все шифруются, боясь сдвинуть цену. Суть новых решений в том, что появляются агрегаторы, которые суммируют весь имеющийся пул на продажу со стороны маркет-мейкеров (см. сл. 15 презентации).
Биды и офера - это жаргонизм
Мой вариант:
встречные заявки и котировки маркет-мейкеров.